国内的制糖行业一直持续增产 南宁糖业年报和一季报均大幅亏损

来源:凤凰彩票 2018-05-14 17:21:37 收藏(0 评论(0 点赞(0
八八伍财经
摘要:今年以来,国内的制糖行业一直持续增产,导致市场情绪持续悲观。最近,郑糖期价甚至跌破了制糖成本,让投资者的希望全部落空。

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  今年以来,国内的制糖行业一直持续增产,导致市场情绪持续悲观。最近,郑糖期价甚至跌破了制糖成本,让投资者的希望全部落空。

  糖价下跌,首当其冲的糖企也面临着巨大的经营压力,上市公司南宁糖业股份有限公司(以下简称“南宁糖业”, 000911.SZ)就是其中之一。

  南宁糖业无论是最新的2018年一季报还是2017年的年报数据,业绩均出现大幅度下滑。公司为何会出现大幅亏损?除此之外,南宁糖业的存货还出现猛增,这些都会对公司造成存货跌价甚至减值的风险,公司又将如何防范?

  年报和一季报均大幅亏损

  南宁糖业发布2018年一季报数据显示,其营业收入6.97亿元,同比下降19.95%;净利润亏损1.94亿元,同比下降6662.73%,公司每股收益为-0.6元。同期农产品加工行业平均营业收入增长率为21.24%;农产品加工行业平均净利润增长率为17.95%。

  针对业绩亏损,南宁糖业证券部相关人士表示,2018年一季度,公司主要产品白砂糖销售量比上年同期减少约37%,当季度白砂糖市场价格比上年同期下跌约1000元/吨,而政府物价部门制定的甘蔗收购价格同比不变,故公司白砂糖销售毛利率同比大幅下降。

  “此外,2017年一季度公司取得旧城改造项目土地熟化资金的资金占用费2480万元计入投资收益,而2018年一季度未取得相关投资收益。”上述人士说。

  另一方面,公司之前公布的2017年年报数据显示,营业收入为29.06亿元,同比下降19%;净利润亏损1.98亿元,同比下降1117%。值得注意的是,公司2016年的营业收入为35.89亿元,同比增长14.35%;净利润为0.2亿元,同比下降68%。

  就此,公司层面做出的解释是,2017年四季度食糖市场价格下跌幅度较大,导致全年食糖毛利率下跌了约4个百分点,公司主营产品食糖销量也较上年减少约17万吨,年末库存食糖同比增加,食糖销售毛利未能覆盖全年期间费用。

  “另外,2017年政府物价部门制定的甘蔗收购价格同比上年有所上调,造成主要原料甘蔗的成本上升,食糖毛利减少。再加上公司近年来对外扩张与投资,自有资金出现不足,公司增加借入了有息负债,使得财务费用增长较大。”南宁糖业证券部相关人士对记者表示。

  在路演平台上,有投资者提出,南宁糖业持续亏损,发展不见起色,怎么保护中小投资者利益?

  对此,南宁糖业财务总监谢电邦解释称:“一季度的亏损主要还是因为甘蔗价格上涨,糖价下跌,毛利率低,公司控制了销售节奏,产销率低。下一步公司将做好存货管理,视市场情况及时调整销售节奏,并继续抓甘蔗的发展工作,在生产上做好降本增效。”

  在代表公司运转效率的指标上,南宁糖业的存货与公司业绩形成鲜明对比。存货“上山”主业“下坡”,这是对其最真实的写照。

  数据显示,南宁糖业去年存货同比大增174.92%至13.13亿元,相当于当年营收29.06亿元的45.16%。而公司去年营收下滑了19.01%,净利润更是从2016年的盈利近1900万元变为大亏1.93亿元。雪上加霜的是,去年存货周转率从2016年的7.77次也猛降至2.90次,降幅近63%。

  有财务专家表示,南宁糖业是存货大增但营收滑坡且伴随存货周转率猛降的不良典型。

  对于存货猛增,南宁糖业证券部相关人士表示,因2017年下半年白砂糖价格回落幅度较大,公司放缓了销售进度,导致机制糖销量减少30.84%,机制糖库存量增加538.43%。

  由双高基地规模增加及前期费用增加引起,导致公司消耗性生物资产耗资也增加了约2亿元。

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